基金規(guī)模是大多數(shù)基金公司和投資者關(guān)注的重點之一。然而，對于一些基金經(jīng)理來說，基金規(guī)模并非越大越好，過于龐大的基金規(guī)模可能造成“船大難掉頭”的困境，也可能影響到基金盈利。二季度內(nèi)，隨著市場投資主線逐漸清晰，投資者的參與熱情也與日俱增。然而，不少投資者發(fā)現(xiàn)，近段時間不論是股基還是債基都遭遇了“限購令”，其中不乏知名基金經(jīng)理管理的績優(yōu)產(chǎn)品。對此，業(yè)內(nèi)表示，多數(shù)基金限購是為了將基金管理規(guī)模控制在合理區(qū)間，保證基金業(yè)績和規(guī)模的良性成長。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周有15只新基金發(fā)行。惠州日報記者周楠 攝

　　基金密集發(fā)布“限購令”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周有15只新基金發(fā)行，涉及易方達基金、中歐基金、匯添富基金、景順長城基金和路邁博基金等多家基金公司。從首發(fā)時間上看，除去周一（5月22日）為高峰期合計首發(fā)10只，周三有2只，周四有3只。基金業(yè)內(nèi)人士表示，近期新基金發(fā)行市場確實有些回暖，不少基金公司也看準(zhǔn)目前市場的投資價值，因此加緊對權(quán)益類基金的布局力度。但從近三年的情況來看，今年的發(fā)行總量仍在低位。

　　而在存量市場，近段時間，權(quán)益基金又迎來新一波“限購潮”。

　　5月14日，安信基金發(fā)布公告稱，安信基金暫停安信盈利驅(qū)動股票的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)。同日，建信基金公告，為保護投資者利益，公司旗下建信智遠先鋒混合自5月15日起暫停1萬元以上的大額申購業(yè)務(wù)。中銀基金則公告，中銀智能制造股票、中銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票、中銀行業(yè)優(yōu)選靈活配置自5月15日起暫停接受單日單個基金賬戶單筆或累計超過500萬元（不含500萬元）的申購（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入）申請。

　　5月13日，有明星基金經(jīng)理管理的基金產(chǎn)品因投資管理及保護基金持有人利益需要，決定5月15日起暫停該基金在全部渠道的大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、大額定期定額投資業(yè)務(wù)。而在5月12日，東吳基金公告，自5月15日起暫停東吳新趨勢價值線混合的大額申購業(yè)務(wù)。截至限購前，該基金年內(nèi)收益31.17%，在同期全部主動偏股基金中排名靠前。

　　除上述基金外，還有多只主動權(quán)益基金于近期悄然頒布限購政策，暫停申購或大額申購。記者了解到，近期發(fā)布暫停大額申購公告的主動權(quán)益基金還包括華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置、易方達新興成長靈活配置、招商量化精選、建信潛力新藍籌等。事實上，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來，已有133只股票型、混合型基金暫停大額申購，有130只同類產(chǎn)品暫停日常申購。

　　債券市場也有不少基金官宣限購。就在本周，中加豐裕純債、中銀穩(wěn)匯短債、中加頤智純債、安信中債、萬家添利、興證全球恒惠等純債基金和中短債基金相繼宣布限購，如23日，招商基金公告稱，為保障基金的平穩(wěn)運作，維護基金份額持有人利益，決定自5月24日起，暫停招商金融債3個月定期開放債券型證券投資基金的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。初步統(tǒng)計，5月內(nèi)宣布限購的債基已超過60只。

　　保收益或成主要原因

　　記者關(guān)注到，發(fā)布“限購令”的基金普遍表示，此舉是“為保障基金的平穩(wěn)運作，維護基金份額持有人利益”。

　　“基金限購有多方面原因，控制規(guī)模在特定條件下有利于基金的管理。部分基金由于業(yè)績表現(xiàn)突出，獲得資金青睞，規(guī)模快速增長而開啟限購，另一部分基金則是出于基金經(jīng)理對后續(xù)風(fēng)險的判斷，為減少基民損失作出的前瞻性決策。總體來看，限購的做法有利于提升基民獲得感。”我市一家國有銀行理財師認為，規(guī)模于基金產(chǎn)品來說固然重要，但如果一只基金的產(chǎn)品規(guī)模超過一定程度，且管理的基金經(jīng)理不希望該產(chǎn)品在短時間內(nèi)出現(xiàn)過快增加或大幅波動，就可能決定暫停大額申購。

　　值得注意的是，上述發(fā)布“限購令”的基金中，有多只基金已在年內(nèi)多次發(fā)出限購公告。對于這些年內(nèi)已經(jīng)累積了一定收益的基金，當(dāng)前選擇限購更多是出自保收益的考慮。有基金經(jīng)理曾就此公開表示，他的基金開啟限購，正是在考慮到產(chǎn)品預(yù)期收益率的基礎(chǔ)上，作出的優(yōu)先保證持有人體驗的選擇，為此，他可以接受規(guī)模增長方面的部分損失。

　　面對產(chǎn)品限購時，投資者應(yīng)當(dāng)如何處置呢？“大部分情況下，基金限購是為減少機構(gòu)大額申購帶來的影響，對普通投資者影響不大。”上述理財師表示，即使面對基金產(chǎn)品限購，也不要過于追求現(xiàn)貨稀缺的基金產(chǎn)品而連續(xù)申購追加投資，可以換一個思路去選擇一些風(fēng)格類似、策略相近的基金經(jīng)理產(chǎn)品，或者是調(diào)整投資策略，尋找一些其他類型基金配置。

　　惠州日報記者劉乙端