2月20日收盤，滬深股指繼續漲勢。

　　龍年首個交易日，A股三大指數集體收漲，迎來“開門紅”。滬深兩市超4200只個股上漲，成交額達9573億元。不少機構均表示，經濟運行基本面正在持續改善，投資者情緒逐步企穩，后市A股上行空間較大。

　　A股三大指數集體收漲

　　2月19日，截至收盤，滬指漲1.56%收復2900點，深成指漲0.93%，創業板指漲1.13%，北證50指數漲3.22%，滬深兩市成交額達9573億元。兩市超4200只個股上漲，其中，近300只個股漲停。

　　從板塊來看，受到春節假期期間Sora概念發酵，AI概念、傳媒、教育、計算機設備等板塊表現亮眼。此外，油氣、煤炭、軟件等板塊個股同樣漲勢居前。而券商、地產、醫療保健等行業板塊則表現欠佳。

　　實際上，A股上漲早在意料之中。春節后，率先于2月14日開市的港股市場表現亮眼。截至2月16日收盤，香港恒生指數單日大漲2.48%，收16339.96點，開年后三個交易日該指數已累計上漲3.77%，喜提“三連陽”。此外，恒生科技指數龍年三個交易日累計上漲6.89%；恒生中國企業指數也同步上漲，三個交易日漲幅為4.75%。

　　對于港股龍年開市的“三連漲”，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，主要原因是受到眾多利好政策推動，以及春節假期前A股市場連漲帶動了整個市場人氣回升。春節假期前市場迎來一系列政策利好，大盤否極泰來，A股和港股觸底反彈，聯袂上漲。

　　經濟運行基本面持續改善

　　2024年以來，面對寬幅震蕩的A股市場，為加大中長期資金入市力度、增強市場內在穩定性，證券監管部門相繼推出一系列“組合拳”，收效明顯。

　　市場層面，節前中央匯金投資有限責任公司已發布公告稱，充分認可當前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數基金（ETF）增持范圍，并將持續加大增持力度、擴大增持規模，堅決維護資本市場平穩運行。而從隨后的市場反應來看，匯金公司的增持公告無疑顯著提振了市場信心。

　　監管層面，春節前夕，證監會已召開多個與維護資本市場穩定工作密切相關的推進會，從推進上市公司調研走訪、提升上市公司質量、引導更多中長期資金入市、嚴厲打擊操縱市場等違法行為等方面釋放出強烈政策信號。與此同時，針對市場近期關注的股票質押風險化解、融券業務監管等重點問題，證監會也都予以積極回應，持續推動資本市場平穩運行。

　　從監管部門推出的系列舉措，以及1月社融數據、春節消費數據等多組數據來看，經濟運行基本面正在持續改善。中信證券表示，今年經濟基數效應基本消除，政策有望更加靈活應對經濟擾動。

　　機構預測A股上行空間較大

　　展望后市，多家機構都對龍年A股持樂觀態度，認為后市A股上行空間較大。

　　對于A股市場，東方證券繼續維持“政策打開A股中期上漲通道”的觀點，隨著金融支持力度和廣度的提升，A股調整進入了尾聲，政策和市場將形成共振，中期上漲可期。東方證券認為，短期而言，市場不會一蹴而就；但從中期來看，已有足夠的性價比，堅定看多。

　　上海東證期貨表示，至暗時刻已過，關注兩會行情。在春節假期過后，政府支出能否放量接替居民部門消費拉動經濟回暖，將成為重要觀察點。展望后市，大盤股指數如上證50、滬深300等與小盤股指如中證100等的走勢將彌合，但微盤股的反彈在監管趨嚴之下仍將較為疲弱。

　　東莞證券表示，近期無論從監管層還是市場層面，利好消息刺激源源不斷，市場成交量持續穩固在萬億元左右，市場情緒也從之前的跌停超百只個股轉為漲停超百只個股。節前抵押補充貸款PSL大幅發放，春節期間旅游消費熱潮再創新高，種種跡象表明市場的有利因素在逐漸增多。當下投資者對市場宜相對樂觀看待，預計短期市場或偏樂觀向上，后續需密切關注量能能否持續放大。

　　普通投資者可布局兩大條線

　　當下，對于普通投資者來說，應如何布局股市？財通證券給出兩大條線：一是科創為代表的小盤成長，具備最強的估值盈利雙擊賠率，現階段勝率也較高，關注海外產業映射的AI相關的電子、計算機等板塊。二是跌不動的核心資產，勝率和賠率均中等偏上，出行鏈（旅游、酒店、航空、景區等），消費醫藥迎來低位吸籌窗口期。

　　國投證券判斷，從結構上來看，中小盤涅槃重生有望成為春節后市場核心，產業賽道上科技（傳媒+光模塊）+出海雙主線的定價優勢或將更加明顯，高股息策略在春節后或將暫歇。

　　中信證券建議在反彈過程中步步為營，密切關注右側確認信號，配置上從純防御轉向均衡，圍繞優質紅利藍籌和科創成長兩條主線布局。

　　中金公司認為，人工智能應用在視頻領域的突破相關板塊可能有所表現，年初至今較為低迷的科技成長板塊，電子、計算機、通信等有望短期占優；可能受益于政策預期及行業景氣回升領域也有望有相對表現。

　　文 東江時報記者伍磊

　　圖 東江時報記者周楠

　　本版投資建議僅供參考，據此入市，風險自擔。